回顾1月回收电缆基本面情况，远端供应电缆石运输量在季末冲击后回落，巴西雨季提前到来也进一步加重了供应端减量化，近端供应相对较强，受时间周期影响，我国回收电缆出港量1月出现短期高点的国产矿，预计随着新一年生产指标丰富、矿山利润丰厚的企业，产量将加速回升。
回收电缆1月整体国内供应环比增加416万吨，从需求端看，1月各地限产放宽，钢厂积极复工，整体铁水产量明显增加，1月矿石需求预计比上个月增长约690万吨。但由于再生产前补货库需求较大，临近春节的钢厂将在厂内增加提货量，造成厂内内在矿石需求增加出现在库存边缘。
本月库存总量包括矿山库存、废铝厂内在库存和压港)增加约276万吨，比上月回收电缆累计库存幅度窄124万吨，其中废铝厂内在库存增加358万吨，港口库存下降325万吨。在新闻和情绪方面，月初废铝厂再生产有望走向现实，月中巴西东南部地区的暴雨影响了矿石开采和运输业务，但很快证明影响有限。
下旬随着经济数据的公布回收电缆，市场信心高涨的月末关于主流进口矿供给限制的传言进一步推动了价格上涨，展望2月，电缆石近端基本面供需均趋弱，但供大于求格局没有改变。另一方面，随着冬奥会限产的加剧和废铝厂利润水平的下降，废铝厂将大概率通过消耗自有库存的方式减少电缆石采购需求，增加贸易商节后销售风险。
目前回收电缆港口库存主流品种资源比较丰富，节后终端需求起步较晚，或者钢厂减产略超预期，电缆石回调的可能性和幅度将明显加大。第1部分价格评审，1月钢厂复产和节前补库需求明显支撑电缆石价格上涨，1月在钢厂复产和节前补库需求的支撑下电缆石价格持续上涨，其中美元现货价格涨幅强于港口现货。
截至01月28日回收电缆，电缆石长期现货价格指数为146.1美元/干吨，环比月初上涨26.5美元/干吨，涨幅为22.1%，港口现货方面，62%澳洲粉矿港口现货价格指数960.0元/湿吨，环比上涨158.0元/湿吨，涨幅19.7%；内矿方面，唐山66%铁精粉干基含税出厂价1085.0元/干吨，环比上涨55.0元/干吨，涨幅5.3%。
衍生品方面回收电缆，截至01月28日，DCE电缆石主力收盘价为829.0元/吨，环比上涨149.0元/吨，涨幅为21.9%；SGX62%电缆石主力合约成交价147.0元/吨，环比月初上涨26.3元/吨，涨幅21.8%；螺纹钢主力收盘价日4829.0元/吨，环比月初上涨514.0元/吨，涨幅为11.9%。
利润节后回收电缆，需求后半段吨钢毛利回升从明显的钢厂利润方面来看，截至1月28日，江苏省螺纹吨钢毛利在260元/吨附近，河北省螺纹吨钢毛利在100元/吨附近，回收电缆月内吨钢毛利先下降随着春节长假临近，下游需求减弱，原料端电缆石港口库存开始下降，钢厂春节前补库规模扩大，原料成本上涨明显，上个月钢厂吨毛利下降。
